Op Ed: Membongkar Mitos Bitcoin: Kekeliruan 'Nilai Intrinsik'

Sumber: Bitcoin Magazine

Satu siri op ed oleh Kyle Torpey yang menangani beberapa hujah yang sering diulang terhadap Bitcoin.

Salah satu kritikan terawal terhadap Bitcoin ialah token asas dalam sistem tersebut tidak mempunyai nilai intrinsik. Perkara ini menjadi kawasan perdebatan sengit di kalangan libertarian dan ahli ekonomi Austria yang telah mula berminat dengan bitcoin sebagai alternatif digital yang berpotensi kepada emas pada peringkat awal pembangunan aset kripto ini.

Sebahagian besar perdebatan berkisar tentang teorem regresi (regression theorem) ahli ekonomi aliran Austria, Ludwig Von Mises, yang mendakwa kegunaan bukan monetari sebagai prasyarat untuk sesuatu barang menjadi wang.

Seperti ramai yang lain, saya berpihak kepada bitcoin yang kekurangan sebarang jenis nilai intrinsik selepas pertama kali mempelajari tentang aset digital baru ini, tetapi ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kekurangan pemahaman saya tentang utiliti bitcoin sebagai aset pembawa digital pada masa itu (sekitar 2011 hingga 2012).

Alat Tukaran (Medium of Exchange) vs. Simpanan Nilai (Store of Value)

Pandangan saya tentang kekurangan nilai intrinsik bitcoin berubah setelah saya menyedari bahawa ia adalah satu-satunya pilihan dari segi wang digital yang tanpa izin (permissionless) dan tahan penapisan (censorship-resistant).

Salah satu hujah umum mengenai nilai intrinsik mata wang fiat, seperti dolar AS, ialah cadangan nilai asas yang utama ialah anda perlu membayar cukai dengannya. Bitcoin mempunyai sifat yang sama di mana ia mesti digunakan untuk transaksi tahan penapisan dalam talian (ya, ada pilihan lain tetapi bitcoin adalah yang paling cair).

Kewujudan berterusan sudut pandangan ini menjelaskan pemikiran di sebalik penciptaan pelbagai altcoin yang memberi tumpuan kepada pembayaran yuran rendah, seperti bitcoin cash. Walaupun begitu, seperti yang dinyatakan oleh Ketua Pegawai Komersial (CCO) Bitrefill, John Carvalho, pada persidangan Understanding Bitcoin baru-baru ini di Malta, ramai pengguna Bitcoin telah melihat pemikiran mereka mengenai topik ini berkembang lebih jauh selama bertahun-tahun.

Ini bukan untuk mengatakan pembayaran tidak penting (Bitcoin mempunyai rangkaian pembayaran sekunder sendiri yang dikenali sebagai Lightning Network), tetapi sebaliknya, keselamatan dan penstabilan lapisan asas Bitcoin adalah kunci untuk melindungi utiliti bitcoin sebagai simpanan nilai.

Kedua-dua pandangan yang berbeza tentang mengapa bitcoin bernilai ini adalah aspek teras perdebatan penskalaan (scaling debate) dari 2015 hingga 2017 (saya telah menulis penerokaan mendalam tentang perkara ini di sini).

Sebilangan altcoin boleh dikatakan telah membuat penambahbaikan berbanding bitcoin dari segi menambah ciri pembayaran tambahan. Sebagai contoh, Monero terkenal dengan tahap privasi yang lebih tinggi yang boleh ditawarkannya (walaupun bitcoin kini melihat peningkatan privasi sendiri melalui perisian seperti Wasabi Wallet dan Samourai Wallet).

Seperti yang dijelaskan oleh ahli matematik Blockstream, Andrew Poelstra, pada masa lalu, pengguna Bitcoin hanya mengutamakan keselamatan dan kestabilan berbanding ciri pembayaran baru yang eksperimental.

Salah satu isu utama dengan altcoin yang memberi tumpuan kepada pembayaran ini ialah mereka tidak mempunyai tahap kecairan atau kesan rangkaian yang sama seperti bitcoin, jadi bitcoin masih menjadi wang yang paling digemari dalam ruang mata wang kripto.

Pandangan bahawa bitcoin adalah barang yang baik sebagai simpanan nilai membantu dalam meningkatkan utiliti barang tersebut sebagai alat tukaran. Jika lebih ramai orang sanggup memegang sesuatu barang, maka mereka lebih cenderung untuk menerima barang tersebut sebagai pembayaran.

Sudah tentu, mempunyai utiliti sebagai alat tukaran juga membantu cadangan nilai sebagai simpanan nilai. Tetapi perkara utama yang perlu disedari di sini ialah sesuatu barang yang bertindak sebagai alat tukaran hanya mungkin jika ia terlebih dahulu memperoleh beberapa nilai. Anda tidak boleh menghantar nilai melalui sesuatu barang jika nilai barang tersebut hampir sifar (lebih lanjut mengenai ini daripada pencipta Bitcoin, Satoshi Nakamoto, kemudian).

Untuk menjelaskan, bukan had khusus 21 juta yang membolehkan kegunaan bitcoin sebagai simpanan nilai. Sebaliknya, kredibiliti dasar monetari itulah yang penting kerana ia tidak boleh diubah sesuka hati oleh sesiapa pun (walaupun oleh kumpulan syarikat terbesar dalam ekosistem).

Bitcoin secara amnya jauh kurang tidak menentu berbanding altcoin, yang menjejaskan utiliti perbandingan mereka sebagai simpanan nilai (dan, oleh itu, sebagai alat tukaran).

Perlu juga diperhatikan bahawa altcoin cenderung lebih berpusat dari segi nod yang berpengaruh dan pangkalan pengguna yang kurang pelbagai, yang mempersoalkan tahap ketahanan terhadap penapisan mata wang kripto ini sebagai rangkaian pembayaran (lihat garpu keras Ethereum untuk menyelamatkan mereka yang terjejas secara negatif oleh penggodaman The DAO).

Jadi, Apakah Nilai Intrinsik Bitcoin?

"Nilai intrinsik" adalah istilah yang ganjil apabila digunakan pada komoditi seperti emas dan mata wang seperti dolar AS. Tiada apa-apa yang intrinsik tentang nilai sesuatu. Nilai adalah subjektif dan datang dari kuasa luar. Sebagai contoh, sebiji emas tidak begitu bernilai kepada seseorang yang terdampar di pulau terpencil seorang diri.

Dalam istilah sebenar, apa yang menjadikan bitcoin bernilai ialah ia adalah wang digital yang apolitik. Dasar monetari yang sukar untuk dirosakkan adalah teras cadangan nilai ini, tetapi ciri-ciri lain dan kegunaan lain dibina di atas lapisan asas tersebut.

Jadi, bagaimana pula dengan teorem regresi Mises? Secara teknikal, bitcoin dinilai sebagai barang koleksi (collectible) oleh cypherpunk sebelum ia digunakan sebagai sistem pembayaran. Walaupun sangat mudah bagi cypherpunk untuk mendapatkan beberapa bitcoin pada kos yang rendah, kos itu tidak semestinya sifar.

Nilai awal sebagai barang koleksi ini, digabungkan dengan sistem pembayaran tanpa izin dan tahan penapisan, menggambarkan utiliti "intrinsik" bitcoin. Satoshi menulis tentang konsep ini di forum bitcointalk.org sebelum beliau meninggalkan projek tersebut.

"Jika [bitcoin] entah bagaimana memperoleh apa-apa nilai untuk apa jua alasan, maka sesiapa yang ingin memindahkan kekayaan dalam jarak yang jauh boleh membeli beberapa, menghantarnya, dan penerima boleh menjualnya," tulis Satoshi. "Mungkin ia boleh mendapat nilai awal secara bulat seperti yang anda cadangkan, dengan orang ramai meramalkan potensi kegunaannya untuk pertukaran. (Saya pasti ingin mendapatkan beberapa)[.] Mungkin pengumpul, apa-apa alasan rawak boleh mencetuskannya."

Ramai gold bugs (lihat Peter Schiff) masih berpendapat bahawa tiada apa-apa yang bernilai tentang bitcoin dan mungkin mereka tidak akan pernah mengubah pandangan mereka. Tetapi logik yang sama yang digunakan oleh ahli ekonomi dan pakar kewangan untuk berhujah tentang nilai intrinsik emas dan mata wang fiat juga terpakai kepada bitcoin.

*Ini adalah kiriman tetamu oleh Kyle Torpey. Pandangan yang dinyatakan adalah pandangannya sendiri dan tidak semestinya mencerminkan pendirian Bitcoin Magazine atau BTC Inc.*