Op Ed: Membongkar Mitos Bitcoin: 'Ia Skim Ponzi'

Sumber: Bitcoin Magazine

Tuduhan bahawa bitcoin hanyalah skim Ponzi mungkin merupakan kritikan yang paling lama dan paling awal terhadap aset pembawa digital ini. Idea asasnya ialah tiada apa-apa yang bernilai di sini dan seluruh tujuan kewujudan bitcoin adalah untuk memperkayakan Satoshi Nakamoto serta para spekulator yang membeli pada harga beberapa sen atau dolar pada hari-hari awal dengan menipu orang lain untuk membeli pada harga yang lebih tinggi.

Ciri utama skim Ponzi ialah pulangan yang dijanjikan kepada pelabur awal dalam perusahaan yang tidak wujud dibayar dengan wang yang dimasukkan ke dalam skim oleh pelabur kemudian. Penipuan sebegini runtuh apabila tiada lagi orang baru untuk ditipu supaya "melabur" dalam projek tersebut. Pada ketika itu, pelabur awal berhenti menerima pulangan ke atas pelaburan awal mereka dan menjadi jelas bahawa keseluruhan skim itu berdasarkan pembohongan dan penipuan, bukannya sejenis strategi pelaburan atau produk yang sah.

Bitcoin jelas bukan skim Ponzi kerana dua sebab utama: (1) bitcoin wujud untuk memberikan nilai dan utiliti sebenar kepada penggunanya, dan (2) bitcoin tidak memerlukan pelaburan baru untuk terus berfungsi.

Utiliti Bitcoin Tidak Memerlukan Pelaburan Baru

Saya telah [membongkar hujah mengenai dakwaan kekurangan nilai intrinsik bitcoin](https://bitcoinmagazine.com/articles/op-ed-debunking-bitcoin-myths-the-intrinsic-value-fallacy) dalam artikel berasingan, tetapi penting untuk membincangkannya semula kerana ia juga sebahagian daripada tuntutan skim Ponzi. Dalam skim Ponzi, tiada produk, rancangan perniagaan atau strategi pelaburan yang membawa kepada pulangan. Sebaliknya, wang untuk membayar pelabur lama datang daripada pelabur baru.

Dengan bitcoin, para pelabur hanya menggunakan atau membuat spekulasi tentang harga wang digital. Selama bertahun-tahun, bitcoin telah menunjukkan nilainya sebagai wang digital yang apolitik, dan mereka yang membelinya hari ini menggunakannya sebagai wang — atau sekurang-kurangnya sebagai simpanan nilai (store of value).

Selain itu, bitcoin tidak memerlukan pengguna baru untuk memasuki sistem sama sekali bagi pengguna sedia ada untuk mendapat manfaat. Terutamanya, [kadar pengeluaran bitcoin semasa sebanyak 3.8 peratus](http://charts.woobull.com/bitcoin-inflation/) akan turun kepada sekitar 1.9 peratus selepas peristiwa halving tahun depan.

Dalam dunia dengan kadar pertumbuhan bekalan yang rendah dan pangkalan pengguna yang tetap (tiada pengguna lama keluar dan tiada pengguna baru tiba), seorang pengguna bitcoin seharusnya dapat membeli lebih banyak barangan dan perkhidmatan daripada yang mereka boleh dengan bitcoin yang sama beberapa tahun sebelumnya, disebabkan oleh peningkatan kecekapan ekonomi global yang tidak dapat dielakkan hasil daripada kemajuan teknologi dan faktor-faktor lain.

Dengan kata lain, bitcoin akan memberikan utiliti sebenar sebagai simpanan nilai dalam senario hipotesis ini.

Perlu diingat juga bahawa kadar pengeluaran bitcoin akan terus dipotong separuh setiap empat tahun sehingga semua bitcoin yang akan wujud telah ditempa, di mana kadar pengeluaran menjadi 0 peratus.

Semua Bentuk Wang Adalah Seperti Ponzi

Pelbagai hujah telah dibuat mengenai bitcoin sebagai skim Ponzi selama bertahun-tahun, tetapi [hujah yang dibuat oleh pemenang Hadiah Nobel dan kolumnis New York Times, Paul Krugman pada Januari 2018](https://www.seattletimes.com/opinion/bitcoin-is-basically-a-ponzi-scheme/) adalah contoh yang sempurna untuk membongkar aspek lain tuntutan skim Ponzi.

Dalam tulisannya mengenai perkara itu, Krugman merujuk kepada kata-kata rakan pemenang Nobel Robert Shiller dan menyebut bitcoin sebagai tidak lebih daripada gelembung yang akhirnya akan berakhir dengan buruk bagi semua orang yang memegang aset tersebut:

"Tapi bagaimana pula dengan fakta bahawa mereka yang membeli bitcoin awal telah memperoleh banyak wang? Nah, orang yang melabur dengan Bernie Madoff juga memperoleh banyak wang, atau sekurang-kurangnya kelihatan begitu, untuk masa yang lama. "Seperti yang dinyatakan oleh Robert Shiller, pakar gelembung terkemuka dunia, gelembung aset adalah seperti 'skim Ponzi yang berlaku secara semula jadi.' Pelabur awal dalam gelembung membuat banyak wang apabila pelabur baru tertarik, dan keuntungan itu menarik lebih ramai orang. Proses ini boleh berterusan selama bertahun-tahun sebelum sesuatu — semakan realiti, atau sekadar kehabisan kolam sasaran — menamatkan parti itu secara tiba-tiba dan menyakitkan."

Apa yang ditulis oleh Krugman di sini tidak salah. Tetapi isu utama dengan hujahnya ialah ia juga terpakai kepada setiap bentuk wang lain, termasuk dolar AS yang digemarinya. [Seperti yang pernah dikatakan oleh pengasas bersama AngelList, Naval Ravikant](https://www.coindesk.com/angellists-naval-ravikant-token-summit-bitcoin-solves-money-problems), wang adalah gelembung yang tidak pernah meletus.

Perlu diingat bahawa dolar AS dimulakan sebagai wang melalui ikatan awal dengan emas. Terdapat sekurang-kurangnya sedikit hubungan antara dolar AS dan emas sehingga Presiden AS ketika itu, Richard Nixon menutup tingkap emas pada tahun 1971.

Dengan ini, adalah berguna untuk mengambil hujah Krugman menentang bitcoin dan menerapkannya pada emas. Sudah tentu, emas mempunyai beberapa kegunaan bukan monetari (contohnya, elektronik dan barang kemas), tetapi sebahagian besar nilainya datang daripada spekulasi meluas bahawa ia berguna sebagai wang (atau sekurang-kurangnya simpanan nilai).

Dengan kata lain, mereka yang awal melihat nilai emas sebagai bentuk wang mendapat manfaat apabila pandangan itu menjadi lebih lazim di seluruh dunia. Sekarang, apakah bunyinya?

Jadi, Krugman betul apabila membangkitkan hujah "skim Ponzi yang berlaku secara semula jadi" apabila berkaitan dengan bitcoin. Dan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) [juga telah membuat tuntutan yang sama pada masa lalu](https://www.coindesk.com/world-bank-report-bitcoin-naturally-occurring-ponzi).

Skim Ponzi emas adalah asas asal untuk nilai dolar AS, dan kini nilainya adalah berdasarkan keupayaan kerajaan AS untuk menguruskan mata wang rizab yang paling cair dan popular di dunia. Adakah ia akan kekal selama-lamanya? [Sejarah menunjukkan ia tidak akan kekal](https://www.zerohedge.com/article/history-worlds-reserve-currency-ancient-greece-today).

Ini bermakna, dalam skala masa yang cukup panjang, dolar AS juga adalah skim Ponzi.

Ini adalah kiriman tetamu oleh Kyle Torpey. Pandangan yang dikemukakan adalah sepenuhnya pandangannya sendiri dan tidak semestinya mencerminkan pandangan BTC Inc atau Bitcoin Magazine.

**Tag:** [Membongkar mitos bitcoin](https://bitcoinmagazine.com/tags/debunking-bitcoin-myths), [Skim Ponzi](https://bitcoinmagazine.com/tags/ponzi-scheme)